醫療器械行業深度報告:手術機器人系列報告一:手術機器人方兴未...

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手術呆板人确切解决临床需求，行業处于早期，将来成漫空間达数百亿临床需求方面，手術呆板人是集成浩繁學科，利用于大部門临床術式的醫療装备，具备微創操作、機動度高、三维高清成像、滤震、進修周期短、削吸黑頭粉刺機,减辐射等长处。跟着手術呆板人的遍及利用，咱们認為行業操作尺度将更替，将来将從新界说手術操作。衛生經濟學方面，利用手術呆板人能精简醫护职員数目，手術总體用度并未大幅增加乃至削减的环境下低關節痛藥膏，落手術难度、减小創伤、晋升手術质量。行業成长阶段方面，行業内出生了诸如直觉外科（2000年上市以来，公司股價涨幅达182倍）、美敦力、史塞克、日本益智玩具,微創呆板人等業内领先公司，形成為了以耗材和辦事费收入為主，體系收入為辅的贸易模式，今朝在海内行業仍处于低级阶段。市場空間方面，按照Frost&Sullivan数据，2020年全世界市場范围约為83亿美元，美欧市場占比76.5%，中國仅占5.1%，浸透率晋升空間较大。估计到2026年全世界手術呆板人市場将增至336亿美元。海内手術呆板人2020年市場基数為4亿美元，估计至2026年到达38亿美元，约合人民币242亿元，年复合增速高达44.3%。

政策导向+醫保加持+產物力晋升+5G长途立异術式，促成行業迈向繁華2015年以来，國度鼎力支撑立异醫療器械成长，醫用呆板人等高機能診療装备被列入重点支撑標的目的。鉴于手術呆板人用度偏高，京沪等地接踵出台将手術呆板人纳入醫保，大幅低落手術呆板人利用門坎，咱们認為這種处所政策将来在其它地域存在较大推行可能性。截至2021年末，國度药监局已核准國產手術呆板人相干的立异醫療器械3項，海内企業在產物力及立异術式方面获得长足前進，咱们刚强認為跟着愈来愈多立异產物获批上市，手術呆板人行業将迎来繁華成长。

腔镜、骨科手術呆板人引领市場，其它各范畴手術呆板人百花齐放全世界来看，腔镜、骨科手術呆板人盘踞主导，估计到2026年，腔镜市場份额达180.1亿美元，骨科手抗老祛皺面霜,術呆板人达46.9亿美元。以达芬奇手術腹腔呆板報酬例，今朝全世界装機5989台，年收入43.6亿美元，扣非後净利润达10.6亿美元。咱们認為在将来较长時候内，腔镜和骨科还是海内手術呆板人的重要利用和投資范畴。其它范畴，如泛血管手術呆板人、經天然腔道手術呆板人、經皮穿刺手術呆板人均有相干上市公司结构，建议踊跃存眷業内產物注册及获批上市希望。

受益標的：手術呆板人因上风浩繁，确切有用解决临床需求，成漫空間广漠，遭到市場遍及存眷。2021年两款重磅手術呆板人相干立异醫療器械获批上市，標記着海内手術呆板人行業進入元年，中國迈入手術呆板人大期間。跟着海内政策鼎力支撑、醫保笼盖和國產物牌產物立异及注册上市，手術呆板人浸透率将快速晋升，咱们認為5年老手業将進入高速增持久，海内潜伏市場范围将达数百亿。建议踊跃跟踪具备產物立异能力、研發管線丰硕、具有渠道上风的手術呆板人公司。受益標的：微創呆板人、天智航、堃博醫療、润迈德醫療。