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標題: 醫美最全半年報:原料器械大放异彩,中下游赚錢的不過半 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2023-5-5 20:14
標題: 醫美最全半年報:原料器械大放异彩,中下游赚錢的不過半
疫情三年，百業待兴，醫美不能幸免。上半年由于多地疫情封控，作為处事業直接处事于C端的機構闭店無数，出格大受影响。那么上半年，疫情之下的醫美行業到底情况如何？我们經過進程梳理2022年醫美相關上市企業中報来一探究竟。

在成本市場，醫美概念常常被作為热門概念板块轮番炒作，539抓牌,這几平鎮通水管,年，的确有不少上市公司經過進程收購、参股等法子入局醫美，Wind醫美概念下就有38家企業，但其中也不乏與醫美毫無關系或主動澄清并没有醫美業務的企業。這次，我们按照財富上中下贱整理了一份醫美相關上市公司的汇总表。當然，這只是一個大致归类，因為很多企業在醫美的布局涉及全財富链。不過，大多布局醫美的上市企業目前尚在布局初期，業務并未全面展開，業绩独立纳入財務報表的并不多。

我们從数据中看到，2022上半年，原料和器械类企業逆势大放异彩，中下贱赚錢的未過半。更详情的情况请看全文。

01

原料类上游逆势增长，昊海生科掉队

醫美原料类上市企業A股有3家，是被称為“醫美三剑客”的華熙生物、爱美客和昊海生科。新三板有1家，是主打重组人源胶原蛋白的锦波生物。2022年上半年，4家企業中有3家在疫情中逆势增长，仅昊海生科增收降利。

從表中可以看到，華熙生物营收大增，利润增速比之不足。据中報显示，華熙生物2022上半年营收中，原料業務為4.61亿元，同比增长10.9台北汽車告貸免留車,7%，占总营收的15.69%。原料業務整體毛利率為 72.39%，其中醫藥级玻尿酸原料毛利率保持在 87.06%的较高水平。

爱美客营收虽只有華熙生物的三分之一，但净利润和净利润增速都超華熙生物。中報显示，爱美客溶液类注射產品持续放量，是公司营收大頭，上半年营收6.43亿元，同比增长35%，占总营收超73%。别的，凝胶类注射產品增势明显，营收2.37亿元，同比增长60%。

昊海生科是唯一净利润负增长的一家，而且利润直降近7成。昊海生科近年經過進程不断并購，已形成了醫美、眼科、骨科等4大業務板块，而中報显示，醫美营收3.29亿，占总营收34.2%，虽不算营收大頭，但却成SEO排名,了昊海生科唯一增收的板块，但其中玻尿酸营收1.2亿，同比低落了0.2%。

今年随着胶原蛋白赛道持续走热，锦波生物上半年给出了亮眼業绩，营收增长超5成，其中主营業務重组胶原蛋白类產品营收1.26亿，同比增长82.4%，毛利率达到83.4%。

02

涉足醫美，真的能拓出第二曲賭博場所，線嗎？

近年經過進程“買買買”涉足醫美的上市企業不在少数，且不乏希望經過進程醫美打造出第二增长曲線的企業，那么目前涉足醫美上游的上市企新竹叫小姐,業，其醫美業務究竟如何呢？

華东醫藥2022年上半年醫美板块合计實現营業收入8.97亿元，按可比口径（不含華东宁波）同比增长130.25%。其中，國際醫美業務實現营收為5.31亿元，同比增长92.19%；國內醫美范围實現营收為4.13亿元，同比（不含華东宁波）增长263.50%。伊妍仕少女针销售收入约為2.7亿元。我们可以看到，華东醫藥醫美板块大涨，营收已超過爱美客上半年总营收，不過對公司总業绩贡献仍然比较小，仅占比4.18%。

四环醫藥2022上半年不单营收同比低落23.3%，而且净利润转盈為亏，亏损约0.96亿。其主营業務是制藥和醫美，近年因為醫美而备受關注，但2022上半年醫美業務营收0.99亿，同比低落61.8%。而且其醫美業務营收仅占总营收6.73%。

鲁商發展有房地產、扮装品、生物醫藥、原料及衍生產品4大板块，其中主若是原料板块涉及醫美，以子公司福瑞达研發生產玻尿酸產品為核心。中報显示，2022年其原料板块营收1.59亿，同比增长11.01%，占总营收比例仅3.29%。

醫美業務作為兴科蓉醫藥的新拓業務，這是初度纳入業绩贡献，营收约2基隆汽車告貸,50万，兴科蓉醫藥的首要醫美產品是少女针，不過上半年還收購了德美醫療美容機構，将醫美業務拓展到了中游。

涉足醫美上游的13家上市企業中，大部分由于醫美業務占比過小等原因并未单独在中報中有所呈現。從中報希有据的4家来看，醫美業務虽有增长，但占比都极小，染眉膏,其中四环醫藥甚至显現负增长。醫美是否是能成為第二曲線還有待拉长時辰觀察。

03

中下贱業绩惨然，赚錢的不過半

2022上半年，受疫情影响，醫美中下贱较着没有上游那么出色的業绩，7家企業中仅3家盈利。買入醫美機構入局醫美赛道的企業也是几家歡畅几家仇。

新三板中的3家機構，营收全部下降。其中華韩股份當然赚錢，但净利润同比低落了29.26%。利美康由盈转亏，净利润大降162.97%。荣恩集團亏损最多，亏损达1381.73万。美股醫美國際和新氧也全部亏损，不過醫美國際亏损同比減少。港股中的2家瑞丽醫美和雍禾醫療暗示精采，分袂盈利148.2万和1763万。

那么買入醫美機構入局醫美的企業情况如何呢？朗姿股份醫美業務营收6.29亿元，占总营收34.76%，上半年整體由盈转亏，亏损1068.95万元。苏宁环球醫美業務营收0.75亿元，同比增加2.66%，占总营收比例有所增长，從上年同期的3.92%提升到6.62%，但占比整體仍比较小。悦心健康的上海門诊部醫美業務营收415万元，同比毛利減亏34万元。奥园美谷2022上半年总营收7.49亿元，醫美業務营收2.69亿，同比增长72.9%，醫美占总营收比例35.91%。

04

醫美器械耗材企業放异彩，冠昊生物遭收購拖累

與醫美機構業绩惨然组成强烈對比的是，醫美器械类企業大放异彩。复星醫藥控股子公司复锐醫療科技2017年在港独立上市，中報显示，其2022上半年成為增收又增利的赢家，营收达1.75亿美元，同比增长39.28%，净利润达2053万美元，同比增长25.9%。

新三板上市企業奇致激光上半年增收不增利，营收1.20亿元，同比增长8.42%，净利润1773.33万元，同比低落了19.47%。

主打醫美護膚概念的薇诺娜母品牌贝泰妮上半年實現营業收入20.50亿元，同比增长45.2%；實現归母净利润3.95亿元，同比增长49.1%。哈三联因為持有敷尔佳5%股份而入局醫美，据報告显示，正在冲刺IPO的敷尔佳上半年营收8.17亿元，净利润為3.54亿元。

冠昊生物因收購踩雷，2022上半年由盈转亏，净利润亏损2.44亿元，营收2.03亿元，同比減少22.68%。据了解，因其2016年收購的子公司珠海市祥樂醫療器械有限公司存貨及商誉減值损失，导致公司净利润減少2.76亿元，如果不考虑上述成分對净利润的影响，其上半年归属上市公司股东的净利润為3604.10万元。

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