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1.醫美热度回复，行業复苏必定性高
微創植牙,1.1 轻醫美 VS 重整形
醫美定义。依照《醫療美容处事打點辦法（2018）》，醫療美容是指利用藥物、手術、醫 療器械和其他具有創伤性或不可逆性的醫學技術辦法，對人的容貌和人體各部位形 态举辦的修复與再塑。轻醫美與重整形各有千秋。轻醫美是指非手術类項目，介乎生活美容和手術整形之間， 經過進程微創或非侵入性手段举辦醫學治療，更多是满除腳臭產品,足求美型需求。轻醫美項目首要包 括注射类項目和光電类項目，注射类項目覆盖玻尿酸、肉毒素、再生针剂、胶原蛋白等， 光電类項目以激光、强脉冲光、射频、超声波為主。而重醫美通常指手術类項目，經過進程 手術方頸椎枕,法来改變人體面部或身體部位的外觀，更多属于修复型需求。
我國醫美市場范畴持续增长。沙利文数据显示，2017-2021 年，我國醫美市場范畴從 993 亿元增长至 1,892 亿元，期間 CGAR 為 17.5%。從范畴增长情况来看，2019 年我國醫美 市場范畴增速開始放缓，2020 年受新冠疫情等成分冲击，我國醫美消费者醫美行為受限， 市場范畴增速大幅低落。但随着疫情防控垂垂常态化，到目前的新冠病毒乙类乙管，用 户醫美需求渐渐释放，叠加醫美市場的發展渗透，醫美市場垂垂复苏，我國醫美行業未 来發展可期。
1.2 轻醫美進级醫美主力军，非手術类項目热度再升
轻醫美成為我國醫美業主流。依照沙利文，2017-2021螞蟻藥， 年，我國轻醫美市場范畴從 401 亿元增加至 977 亿元，期間 CAGR 高达 24.9%。同样是在疫情冲击、宏觀大环境较弱的背 景下，2020 年我國手術类醫美市場范畴显現同比下滑，而轻醫美市場范畴增速却达到 28.8%，暗示特别亮眼。得益于光复期短、操作精简、安全性较高、费用相對付较低等优 势，國人對轻醫美的接收度持续提升，我國轻醫美渗透率垂垂上升。沙利文预测，我國 轻醫美市場范畴有望于 2026 年增长至 2,375 亿元，2021-2026 年年均复合增速估量為 19.4%。沙利文数据显示，2021 年我國轻醫美占整體醫美市場的比重达到 51.6%，已超 越重醫美市場，進级成為我國醫美市場的主力军，估量未来占比将继续提升，有望在 2026 年上升至 59.4%。
近年，非手術类醫美項目热度再升。依照艾瑞咨询调研数据，2022 年，購買過非手術类 項方针醫美用户占比达到 72.9%，而 2020 年同期水平仅為 27.1%。近两年，我國轻醫美热度大幅提升，一方面是疫情對消费觀念和消费意愿的改變，此外一方面是非手術类項目 更合得當前自然、安全、光复更快的醫美消费需求。從具體項目来看，醫美用户對光電 类項目加倍追捧。艾瑞咨询调研显示，2022 年，光電类項目和注射类項目在轻醫美市場 中的占比分袂為 53.3%和 46.7%。
1.3 渗透率爬坡，醫美市場有望量價齐升
與發家國家较為成熟的醫美市場對比，我國醫美市場渗透率的提升空間大。從經濟和社 會發展的角度来看，全球多個地區的醫美渗透率大都呈現出增长趋势。依照前瞻財富研 究院，2019 年，中國大陸的醫美渗透率為 3.6%，而同期日本、美國、韩國的醫美渗透 率分袂是中國的 3.1 倍、4.6 倍、5.7 倍。觀研天下最新数据显示，2022 年，中國大陸 的醫美渗透率提升至 4.5%，同期日本、美國、韩國的醫美渗透率分袂是中國的 2.5 倍、 3.8 倍、4.9 倍。可見，我國醫美市場渗透率正在爬坡，渐渐缩小與發家國家成熟醫美 市場之間的差距，未来仍有较大成漫空間。
（一）颜值為王，爱美之心年轻化
随着社會經濟發展，國人的审都雅念持续變化，爱美初心不乱，求美需求提升。在 20 世纪初期和中期，醫美行業萌芽，消费者首要希望經過進程整形美容的法子去优化自己毛病错误， 但碍于保守的社會風氣，醫美普及度低。進入 21 世纪，随着肉毒素在國際市場正式投 入临床操纵，整形外科醫院数量增加，注射类項目渐渐進入大眾視野。此阶段的醫美诉 求呈現“潮流風”，芭比臉美國黑金，、小翘鼻等醫美項目需求增加，但公眾對醫美行為仍有所偏 見。随着互联網發展，直播短視频红利释放，颜值經濟蓬勃發展，2020 年以来，醫美項 目持续精细化，轻醫美認可度持续提升，偏“自然風”的市場需求激增。依照艾瑞咨询 调研，2021 年，已有八成以上的受访者對醫美有较高的接收度，超過 50%的受访者可以 完全接收醫美。
我國多数人举辦醫美消费是為了取悦自己。艾瑞咨询调研数据显示，2022 年，我國大部 分醫美用户举辦醫美消费的初衷都是处于自己原因。其中，超過四成醫美用户認為變美 可以讓自己更快樂，超三成用户認為醫美可以改進自己概况毛病错误，帮手自己連结概况最 佳状态。同時，也有部分國人是在社會或他人影响下考试测驗醫美。总體来看，多数人的醫 美出發點是出于自己對變美的追求，具备主觀能動性和可持续性，這也侧面反响出醫美 用户的较高粘性。
我國醫美消费者年轻化趋势明显。艾瑞咨询调研显示，2022 年，我國醫美用户结構中， 30 岁及以下的占比高达 77.6%，21-30 岁的客户占比达到 66.2%，20 岁及以下客户占比 也超過一成。明显可見，我國醫美用户年轻化趋势显著，估量主若是因為醫美項目结構 持续升级优化，公共接收度持续上升，國人抗衰和皮膚打點需求日益提升。此外一方面， 随着原有醫美消费群體年龄段增长，醫美消费水平也将增长，而新生代對醫美接收程度 较高，雙向傳染感動下，我國醫美群體将渐渐壮大，醫美市場将迎来量價齐升的新場所場面。
（二）生活水平提升，求美消吃力增强
我國居民人均可放置收入持续增加，為中國求美市場發展供應經濟底子。依照國家统计 局，2014-2022 年，中國全國居民人均可放置收入從 20,167.10 元逐年提升至 36,883.00 元，期間 CAGR 超過 7.8%。國民可放置收入增长，生活水平不断提升，消费者的消费能 力增强，為醫美市場扩容供應精采的底子。
我國醫美用户年消费多集中在 1-6 万元，醫美消费水平较高。依照艾瑞咨询调研数据， 2022 年我國醫美用户的年累计醫美消费超過 1 万元的比例高达 86.3%；其中，年消费 1-2 万、2-4 万、4-6 万的客户占比分袂為 25.2%、34.3%和 15.4%，年消费在 2-4 万之間的 醫美客户占比最高。分項目来看，艾瑞咨询调研显示，2022 年，我國醫美用户在手術类 醫美項目、注射类項目、光電类項方针平均年消费分袂為 15,040 万元、11,190 万元和 10,485 万元。當然部分注射类、光電类醫美項目单價较低，但連结時辰较短使得复購率 较高，其中注射类項频频消费频率更高。在疫情為常态的背景下，我國醫美用户消费仍 处于较高水平；随着疫情影响褪去，國人消费垂垂复常，醫美用户积压的醫美需求也将 垂垂释放。我们認為，未来几年，我國醫美渗透率和消百家樂預測,费水平有望齐齐上升。
（三）連系治療，助推客单價提升
連系治療的定义。面部衰老都是多個問题同時存在的，因此需要通過多種辦法連系治療。例如，上眼角松垂經常伴随着眼角皱纹，面部松垂可能會伴随有法令纹加深，衰老一般 會伴随有红血丝、色斑、皮膚暗淡、黑眼圈等皮膚健康問题。所以，解决面部衰老問题， 不能只靠单一產品，連系治療的成果會更加显著。青海大學隶属醫院資料表示，連系治 療不是简单地将几個項目结合在一起，而是要經過详细的评估，依照不同求美者的實際 情况，判断連系治療後是否是能產生相應傳染感動才举辦。連系治療的核心，是要找到符合求 美者個人的項目，對醫生的專業度有较高哀求。
連系治療有望推高醫美客单價。随着國人的审都雅念變化，從追求潮流美發展到自然美， 求美者更追求整體氣质和特點，同時我國醫美項目渐渐精细化，使得連系治療成為近年 醫美范围的風靡風向。眾多终端醫美機構在活動推廣時，都會举辦光電項目和注射項目 的组合销售，在促销的同時也在@必%5mmT9%定@程度上达到對消费者举辦連系治療的思维傳导。例 如，抗衰界公認王炸组合的热超連系（热玛吉+超声炮），實現能量、傳染感動层次、傳染感動范 围的互补，做到點面線同時覆盖；美肌嫩膚组合，光子嫩膚搭配水光针；净斑焕颜组合，皮秒搭配光子嫩膚等。醫美機構推廣連系治療，更有助于提高客户到店客单價，提升整 體治療成果，加深客户绑定程度，是我國醫美行業發展的風靡趋势。
1.4 监管不断完善，敦促行業可持续發展
我國醫美行業监管持续完善，行業走向健康可持续發展。近年来，我國醫美行業政策频 出，监管力度趋严，监管维度延展，涉及醫美行業的產品研發、生產、销售、推廣、服 務等方面內容，我國醫美行業渐渐規范化，體系垂垂标准化，信息渐渐透明化，倒逼黑 醫美黑機構垂垂退出市場，挤兑水貨和假貨的空間，敦促我國消费者醫美行為的安全系 不少天渐提升。长期来看，牌照齐全、研發强劲、產品丰富且合規的醫美頭部企業有望受 益于严格的行業监管。此外，随着醫美行業和項方针细分化，未来國家或将加强對醫美 细分范围的监管。在國家各部門、醫美產品公司、醫美处事機谈判消费者的共同协作 下，我國醫美財富链将更加完善，敦促市場可持续扩容。
2.光電項目引流加速渗透，國產設备崛起正當時
2.1 激光、脉冲光、射频、超声波引领市場
光電醫美市場由四大主流技術引领，包括激光、强脉冲光、射频和超声波。光電醫美項 目多為無香港腳泡腳包,創或微創項目，傳染感動于身體和面部，可以起到美白嫩膚、抗衰抗老、提拉紧致 等成果。從傳染感動皮膚层级来看，激光、强脉冲光首要傳染感動于表皮层和真皮层等浅层皮上 组织，穿透力相對付较弱；射频、超声波可以达到皮下组织，且超声波甚至能深入至筋膜 层，穿透成果较好。目前，市面上较為常見的激光產品包括皮秒、點阵激光等，强脉冲 光的典型操纵為光子嫩膚，射频項目中热玛吉的認可度最高，國內获批認證的超声波項 目是半島超声炮。
我國大部分醫美用户都接收過光電項目治療，光子嫩膚的受歡迎度较高。依照艾 瑞咨询调研数据，接收调研用户中，2022 年有超過六成的用户做過光子嫩膚項目， 有近四成用户接收過热玛吉治療，有近三成用户举辦過激光脱毛治療。我们從艾 瑞调研功效中明显發現，强脉冲光类型的光子嫩膚項目在我國醫美光電項目中最 具有代表性，國內醫美消费者對光子嫩膚的接收度高，市場需求较大。光電醫美項目在拓展新客户上起到重要傳染感動。新氧数据颜究院指出，2022 年光電 类醫美項目平均客单價最低，價格相對付親民，并且呈現出價格低落趋势，具备一 定程度的普惠性基因。此外一方面，出于對安全性等成分考虑，初次接触醫美的用 户大多标的目的于選擇無創法子的光電項目作為入門，例如激光脱毛、光子嫩膚等。因此，光電項目對于醫美终端的線上和門店引流均具有重要意义，平均客单價相 對较低则有利于提高客户的转化率和到店率。
2.2 光電項目可接收度高，市場需求愈發旺盛
紧致抗衰和美白嫩膚是皮膚美容类醫美項方针两张王牌。新氧数据颜究院《2022 年光電醫美行業消费趋势報告》显示，2022 年光電醫美皮膚美容类二级項目中， 紧致抗衰、美白嫩膚的 GMV 占比分袂為 39.97%和 32.23%，由于热玛吉、超声炮等 抗衰項目单價高于光子嫩膚等美白嫩膚項目，紧致抗衰类項方针吸金能力比美白 嫩膚类項目更高，而美白嫩膚类項方针订单量更大。在美白嫩膚醫美细分赛道中，光子嫩膚是绝對的吸金兽。新氧数据颜究院《2022 年光電醫美行業消费趋势報告》指出，2022 年，光子嫩膚在美白嫩膚光電醫美項 目 GMV 占比高达 90.8%，受眾度处于高位水平。思宇研讨院数据显示，2020 年我國本冲光醫美器械市場范畴為 6.9 亿元，過去 5 年复合增速达到 14.2%，估量在 2025 年范畴将打破 10 亿元。
我國激光祛斑醫美市場范畴保持较快增长。依照 Insight 和頭豹研讨院，2017-2021 年， 我國激光祛斑市場范畴從 15.5 亿元增长至 25.2 亿元，期間 CAGR 為 12.9%。Insight 数 据显示，2019 年以来，祛斑激光市場范畴在我國醫美光電市場中占首位，市場份额挨近 30%。頭豹研讨院估量，激光美容在國內的認可度日渐提升，是重要的轻醫美項目之一， 估量我國激光祛斑醫美市場范畴将在 2026 年上升至 42.2 亿元，2021-2026 年年均复合 增速估量為 10.9%。
2.3 多方齐頭并進，國產更换加速
我國激光类醫美器械中，中資品牌占比超七成。目前，市場上常見的激光类醫美器械中， 中資品牌包括飞顿、奇致激光、半島醫療、欧洲之星和深圳 GSD 等，進口品牌有科醫人、 赛诺秀、赛诺龙等。一方面，成本市場經過進程并吞收購的法子敦促激光类醫美器械國產替 代進程，复锐醫療科技在 2013 年收購飞顿，汉德成本在 2017 年收購欧洲之星 Fotona。此外一方面，國產品牌不断加强研發創新，奇致激光、半島醫療等本土品牌崭露頭角。根 据艾瑞咨询颁布的《2022 年中國醫療美容行業研讨報告》，2020 年我國激光类醫美器 械市場份额最高的是飞顿，占比高达 32%；其次是奇致激光、科醫人、半島醫療，對應 市場份额分袂為 18%、15%和 10%。
我國强脉冲光类醫美器械范围，美國科醫人 M22 占据半壁江山，飞顿 DPL 後来居上。根 据艾瑞咨询，2021 年我國强脉冲光醫美器械市場份额占主导职位处所的品牌是科醫人，占比 高达 54%；其核心產品 M22 品牌認可高，目前已更新到第七代 M22-AOPT 超光子，但價 格相對付较高。而随着本土品牌創新研發和并購發展，以飞顿、奇致激光、深圳 GSD 為代 表的中資强脉冲光醫美器械占比渐渐提升。艾瑞咨询数据显示，2021 年我國强脉冲光醫 美器械市場的國產化率已超過三成，其中飞顿的市場份额已达到 22%。2020 年，飞顿激 光在國內推出 DPL 黑金超光子，具有零痛感、滑動嫩膚和精准嫩膚等优势，體驗感优于 科醫人 M22，被市場称為“光子中的爱马仕”，中資强脉冲光品牌正在崛起。
我國射频类醫美器械赛道中，中資品牌奋起直追。依照藥监局，截止 2022 年 10 月，共 有 24 款射频类醫美器械經過進程我國藥监局認證（含二类器械和三类器械），其中 6 款為本 土品牌自主研發推出，5 款為中邦本錢收購品牌的產品，剩余 13 款為纯進口設备，國內 自主研發和中資收購品牌合计占比达到 46%。射频类醫美器械中，目前较為热門的項目 包括索塔/Solta 的热玛吉、半島醫療的黄金微针、飞顿的热拉提 Plus 和深蓝射频等。整體来看，當前我國射频类醫美器械范围首要由飞顿和索塔公司引领。在以半島醫療為 代表的本土品牌和以飞顿為代表的中資收購品牌共同极力下，國產更换正在举辦時，但 由于索塔热玛吉在中國市場的認可度较高，中資品牌仍需要加大研發投入，對立創新研讨，不断提升產品技術和质量，才能在射频类醫美市場中长期發展。
超声波类醫美器械技術風险较高，半島超声炮率先在國內跑出。不同于其他光電醫美項 目，超声波產品的穿透力强，可以傳染感動于筋膜层，抗衰成果好。但由于器械價格较高、 對耗材质量哀求较高、超声波技術操纵風险较高级原因，全球范围內的正規超声波类醫 美器械数量较少，目前有美國 Ulthera 的超声提升、韩國 Doublo 的超声提升等；2021 年以前，國內無超声波类醫美器械經過進程藥监局認證。2021 年，半島醫療正式推出超声炮， 打破國內超声波醫美器械市場空白。半島超声炮分為超声刀模块和超声炮模块，炮頭治 療兼顾到眼周、唇周、额部等傳统禁區部位和面部精细部位，實現全面部抗衰。國產 超声炮凭借性價比、安静性、安全性等优势，大范围获得美容機構青睐，在抗衰范围知 名度麻利打開，成為醫美终端市場重點保举的抗衰項目之一。
3.“轮廓美學”兴起，注射項目迎来增量時代
3.1 注射类項目多種多样，玻尿酸操纵遍布，再生材料增速亮眼
注射类醫美項目日益丰富。目前，按材料分类，注射类醫美項目包括玻尿酸、肉 毒素、再生材料、活性子料、胶原蛋白、骨性子料、羟基磷灰石等。其中，玻尿 酸和肉毒素上市時辰较长、操纵遍布；伴随童颜针、少女针的火热，再生材料在 近几年飞速發展；以嗨體為代表的活性子料，符合中國醫美市場的個性化與自然 化需求，市場快速扩容；胶原蛋白市場產品较少，未来重组胶原蛋白或斥地蓝海 市場。
玻尿酸操纵遍布，再生材料增速亮眼。依照艾瑞咨询调研数据，艾瑞咨询调研醫 美用户中，2022 年有超過 52%的用户注射過水光针，有 43.6%的用户曾注射填充 类玻尿酸，有四成以上用户注射過肉毒素。目前，玻尿酸用場已從面部的填充 塑形和补水保湿，垂垂扩大至精灵耳、直角肩的塑造，并且在垫臀等其他方向已 有初步考试测驗。增速方面，引用艾瑞咨询颁布的《2022 年中國醫療美容行業研讨報 告》中 ISAPS 的数据，2020 年，全球注射类材料整體治療次数较 2016 年增长 24.1%；其中，再生材料 PLLA 同期增速高达 52.0%，而羟基磷灰石、肉毒素、玻尿酸的同 期增速分袂為 35.1%、26.0%和 20.2%。我们認為，以童颜针和少女针為代表的再 生材料针剂，已将轻醫美市場從填充時代推向再生時代。
3.2 立體审美風起，“轮廓固定”概念爆火
“轮廓固定”概念爆火。Bryan Mendelson 等人曾颁布學術論文，其研讨功效表 明，随着年龄增长，面部骨骼會渐渐被吸收，出格是中面部上颌骨梨状孔邊缘、 眶壁上內侧和下外侧，和下颌骨前方的颏部。正由于轮廓會衰老，同時當前求 美者又更追求整體自然美和调和美，對面部轮廓精准把握和调和的哀求提高，轮 廓美學風靡而行。轮廓固定的定义。從面部解剖學和面部底子美學标准出發，面部骨骼點必定了面 部轮廓線，将面部劃分為外轮廓、內轮廓和中轴區。轮廓固定，是經過進程在凸显骨 點的位置做填充，增加骨组织容量，讓皮膚重获支撑，使內轮廓立體饱满，外轮 廓線条流畅。南京華韩奇致美容醫院执業醫師朱守超表示，轮廓固定可以改進後 天衰老所导致的面部松垮，或弥补先天治療脫髮,性骨骼發育不够立體的毛病错误，但分歧用 于面部软组织過多导致的衰老。2023 全國醫美大會上，美莱易朝華院长亦强调了 美莱在外轮廓美學方面的創新實践。
轮廓固定的原则。一般来说，轮廓固定驯服先上後下、先外後內、先深层後浅层 的原则。先上後下，可以理解成是先從额角發際線、太陽穴發際線，到耳前、颊 區，再到下颌角固定等，先固定上方，有助于提升面中下部的成果，減少下方固 定時的用量。先外後內，是指先固定韧带線外侧组织，有助于對內侧组织提拉紧 致，減少內侧固定時的用量。先深层後浅层，是指先對深层做固定，再對浅层做 少量填充。但我们要注意，轮廓固定的最终方案需要依照具體情况實際分析，以 防陷入公式化理論化的醫美骗局。
轮廓固定的成果。外轮廓固定：首先要關注外轮廓附近的深层韧带的收紧和提拉， 和收紧提拉的方向，其次是打造頭包臉的視觉成果，优化面部比例關系。固定 上庭可以预防并且改進面部整體的下垂，改進举頭纹、额頭皮膚废弛等問题，固 定太陽穴發際線、耳前發際線可以解决眼尾皮膚下垂和中面部下垂的問题。內轮 廓固定：可以解决眼袋泪沟、苹果肌下移、印第安纹、法令纹等問题，提升 T 區 立體感。內轮廓固定主若是為了突出個人特點，對內轮廓的收紧和再生，目前市 場已给出了多種较為成熟的辦法和理論。
轮廓固定用量因人而异，整體具备吃量特征，助推醫美注射针剂開辟增量之路。一般来说，外轮廓固定多選用填充型玻尿酸和再生材料，其中再生材料價格单價 更高；內轮廓不同部位的改進需要用到不同注射材料，例如再生材料、玻尿酸、 胶原蛋白、嗨體等。由于调处面部比例，打造面部轮廓流線型，本质是深层骨相 填充，同時在整體設計時又會涉及面部多個部位，举辦针對性注射，從而达到改 善面部轮廓的成果，因此轮廓固定是一個较為吃量的系统性工程，整體做下来的 價格通常比普通注射項目高。從用量来看，每個人的面部情况和需要调处的地方 有所不同，最终整體項治療高血脂中藥,方针注射针剂用量也不同。行業專家經历表示，面部轮廓 固定時，每個部位单次用量應不超過 2-3 支玻尿酸。据北大整形醫生李廣學經历 表示，轮廓固定的成果連结時辰在半年到一年之間，成果其實不是永久，後期需要根 据實際吸收情况来必定後续补打的量。
4.醫美財富链及相關重點公司
4.1 醫美財富链
轻醫美財富链包括上游供應商，中游醫美機會商下贱消费者。依照前瞻財富研讨院，醫 美上游主若是醫美原料供應商和醫美器械供應商。其中，醫美原料包括透明质酸、肉毒 素、胶原蛋白等產品，醫美器械包括上文提到的激光、强脉冲光、射频、超声波类的醫 美器械，和醫美專用注射器、醫美專用抽吸器等。醫美上游公司大多掌控了醫美產品 的核心技術和工艺，財富链话语权较强，行業利润率较高，頭部公司的品牌效應较强。醫美財富链中游為醫美处事機構，其中，正規醫美機構包括公立醫院整形科、大型連锁 醫美集團和中小型民营醫美機構，首要經過進程線上廣告和線下合作等渠道吸引客户。中游 醫美处事機構在財富链中的话语权相對付较弱，获客成本较高，核心优势在于經历丰富和 資质优秀的醫生團队。醫美行業下贱是醫美终端消费者，随着醫美市場教导持续深化， 目前我國醫美消费者群體正在加速壮大。
4.2 財富链相關上市公司
我國醫美財富链企業眾多，上市公司首要集中在中上游。（1）財富链上游注射类產品相 關上市公司：A 股市場中，有以玻尿酸產品為代表的華熙生物、昊海生科，拥市場爆款 嗨體和濡白天使童颜针的爱美客，以明星產品少女针為醫美業務首要增长极的華东醫藥，推出重组Ⅲ型人源化胶原蛋白的锦波生物；台灣市場中，有主冲動物源胶原蛋白的雙美。財富链上游光電醫美器械相關上市公司：A 股市場中，有經過進程收購快速扩展醫美光電產 品矩阵的華东醫藥和昊海生科，有自研推出冷拉提抗衰儀器的普門科技，和深耕激光、 强脉冲光范围多年的奇致激光；港股市場中，有收購著名品牌以色列飞顿的复锐醫療科 技。（2）醫美財富链中游：随着醫美市場規范化标准化，我國醫美市場渐渐成熟，向品 牌化阶段過渡，國內已显現區域性連锁醫療美容处事機構，如 A 股市場的華韩股份、朗 姿股份、奥园美谷、國際醫學等。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投資建议。如需操纵相關信息，请参阅報告原文。） |
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發表於 2023-5-5 20:23:01
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