东莞證券:需求與產品共振 醫美行業有望迎来量價齐升

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智通財經APP得知，东莞證券颁布研讨陈治療腋臭產品,述称，我國轻醫美行業景氣度保持较高水平，醫美年轻化趋势明显，消费者教导持续深化，行業渗透率正垂垂提升。此外，随着新冠疫情影响消退，國內外經濟复苏，居民消费垂垂复常，求美者被抑制的醫美需求将渐渐释放。同時，醫美企業研發积极性高，產品創新和技術革新敦促行業發展，在連系治療、轮廓固定等理念助推下，我國醫美行業有望迎来量價齐升。建议關注：醫美上游供應商：爱美客(300896.SZ)、華东醫藥(000963.SZ)、昊海生科(688366.SH)、華熙生物(688363.SH)等;醫美中游处事機構：朗姿股份(00261治療胃痛脹氣，2.SZ)等。

▍东莞證券首要觀點如下：

我國轻醫美范畴保持高增。

2017-2021年，我國轻醫美市場范畴從401亿元增加至977亿元，期間CAGR高达24.9%。沙利文估量，我國轻醫美市場范畴将于2026年增长至2,375亿元。轻醫美是我國醫美市場主力军，2021年占整體醫美市場的比重达到51.6%。

我國醫美渗透率爬升，市場有望迎来量價齐升。

2022年，中國大陸醫美渗透率提升至4.5%，與發家國家成熟醫美市場之間的差距渐渐缩小。

该行認為，中國醫美市場有望迎来量價齐升：①我國醫美消费者年轻化趋腳臭治療,向明显，醫美群體日渐壮大;②我國醫美用户年消费水平较高，多集中在1-6万元之間;③連系治療方案和轮廓固定理念推廣，有望推高醫美客单價，并渐渐成為醫美范围的風靡風向。

光電醫美項目有助于拓新引流。

光電类醫美運動襪,項目平均客单價相對付更低，并且呈現價格低落趋势，具备@必%5mmT9%定@程度的普惠性基因。同時，考虑到安全性，初次接触醫美的用户大多标的目的于選擇無創光電項目作為入門，如激光脱毛、光子嫩膚等。

因此，光電項目對于醫美终端線上和門店引流意义重大，有助止鼾帶,于殺蟑神器,提高客户的转化率和到店率。

注射范围中，玻尿酸操纵遍布，再生材料增速亮眼。

依照艾瑞咨询调研数据，2022年有超過52%的醫美用户注射過水光针，有43.6%的用户曾注射填充类玻尿酸。2020年，全球再生材料PLLA治療次数较2016年增长52.0%，以童颜针和少女针為代表的清潔服務,再生材料将轻醫美推向再生時代。

“轮廓固定”概念爆火，醫美注射针剂斥地增量之路。

轮廓固定需要用到玻尿酸、再生材料等注射材料。打造面部轮廓流線型，本质是深层骨相填充，同時又涉及面部多個部位，具备淡斑霜,“吃量”特征。该行認為檸檬山查荷葉茶,，轮廓固定理念推廣蟑螂剋星,，有望敦促醫美针剂类產品销量提升。

市場竞争加剧風险;新冠疫情風险;新產品市場接收度不及预期;新產品斥地和注册風险;產能扩展風险;經营資质续期風险等。